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  来源:智堡  

  尽管此前有交易员认为,这价值两万亿美元的债务发行狂潮可能会压平收益率曲线。但当前的现状是,在政府宣布继续增加短期国债发行之后,超长期国债的收益率上涨得更快了。

  这使日本国债收益率曲线更为陡峭,30年期国债和10年期国债之间的利差已经上涨到0.5%,在三月时利差最低仅为0.25%。这意味着,交易员们颇为担心市场是否有足够的能力消化即将在七月发行的大量长期国债。 造成这一现象的原因之一,是日本央行对于长期国债购买的态度。

  日本央行大量购买了中短期国债以帮助市场消化巨额发行带来的影响,但他们对于超过十年期的国债的购买行为今年以来几乎没有变化。并且由于日本央行承诺不会过度压平收益率曲线,市场观察者们认为这一现状暂时不会改变。

  日本央行行长黑田东彦曾不止一次强调过,低收益率的长期国债将损害寿险公司,银行和养老金的盈利能力,并给消费者情绪带来负面影响。(图:Bloomberg) 

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责任编辑:郭建

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